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股权激励需要机制环境的支持
发布日期:2012-05-02    标签:股权激励

 股权激励只是各种外在因素的一部门,它的合用需要有各种机制环境的支持,这些机制可以归纳为市场选择机制、市场评价机制、控制约束机制、综合激励机制和政府提供的政策法律环境。

  第一,控制约束机制
控制约束机制是对经理人行为的限制,包括法律法规政策、公司划定、公司控制治理系统。良好的控制约束机制,能防止经理人的不利于公司的行为,保证公司的健康发展。约束机制的作用是激励机制无法替换的。海内一些国有企业经营者的题目,不仅仅是激励题目,很大程度上是约束的题目,加强法人管理结构的建设将有助于进步约束机制的效率。

  第二,政策环境
政府有义务通过法律法规、治理轨制等形式为各项机制的形成和强化提供政策支持,创造良好的政策环境,分歧适的政策将妨碍各种机制施展作用。目前海内的股权激励中,在操纵方面主要面对股票来源、股票出售途径等详细的法律合用题目,在市场环境方面,政府也需要通过加强资本市场监管、消除不公道的垄断保护、政企分开、改革经营者任用方式等手段来创造良好的政策环境。

  第三,综合激励机制
综合激励机制是通过综合的手段对经理人行为进行引导,详细包括工资、奖金、股权激励、提升、培训、福利、良好工作环境等。不同的激励方式其激励导向和效果是不同的,不同的企业、不同的经理人、不同的环境和不同的业务对应的最佳激励方法也是不同的。公司需要根据不同的情况设计激励组合。其中股权激励的形式、大小均取决于关于激励本钱和收益的综合考虑。

  第四,市场选择机制
充分的市场选择机制可以保证经理人的素质,并对经理人行为产生长期的约束引导作用。以行政任命或其他非市场选择的方法确定的经理人,很难与股东的长期利益保持一致,很难使激励约束机制施展作用。对这样的经理人提供股权激励是没有依据的,也不符合股东的利益。职业经理市场提供了很好的市场选择机制,良好的市场竞争状态将淘汰分歧格的经理人,在这种机制下经理人的价值是市场确定的,经理人在经营过程中会考虑自身在经理市场中的价值定位而避免采取投契、偷懒等行为。在这种环境下股权激励才可能是经济和有效的。

  第五,市场评价机制
没有客观有效的市场评价,很难对公司的价值和经理人的业绩作出合理评价。在市场过度操纵、政府的过多干预和社会审计体系不能保证客观公正的情况下,资本市场是缺乏效率的,很难通过股价来确定公司的长期价值,也就很难通过股权激励的方式来评价和激励经理人。没有合理公正的市场评价机制,经理人的市场选择和激励约束就无从谈起。股权激励作为一种激励手段当然也就不可能发挥作用。